上海联邦快递航班减少将对第四季度收益造成影响
来源:上海国际快递 作者:上海国际快递公司 发布:2023/7/11 点击:281
摩根士丹利(Morgan Stanley)周四下调了对联邦快递(FedEx)刚刚结束的本财年第四季度的利润预期,部分原因是国内航班活动出现了两位数的下降,这表明该公司运送的包裹数量远低于此前的预期。
这家全球金融服务公司还警告说,联邦快递(纽约证券交易所代码:FDX)的收入可能比管理层最近关注的成本节约对财务业绩更重要,这与华尔街的共识相反。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的最新研究显示,继3月份出现反弹后,联邦快递(FedEx Express)的国内飞机利用率4月份环比下降10%,较上年同期下降17%。
货运飞行时数与货运需求之间存在很强的相关性。摩根士丹利(Morgan Stanley)股票分析师拉维•尚克尔(Ravi Shanker)表示,与仅依靠航空运费和需求、工业生产和商业调查等宏观经济数据点相比,航班活动能更好地预测公司财报。
摩根士丹利(Morgan Stanley)说,其模型显示,联邦快递调整后的每股收益将为4.63美元,比预期的4.87美元低5%。
报告称,“最大的危险信号”是,随着包裹运输需求继续恶化,4月份国内航班频率“明显低于季节性”。摩根士丹利(Morgan Stanley)预计,联邦快递第四季度的包裹业务量将比去年同期下降9%,符合该公司的预期,好于第三季度10.5%的降幅。收入环境也受到快递收益下降的负面影响,特别是在亚洲以外,因为托运人转向延期服务。
国内快递业务占联邦快递包裹业务收入的25%。
这家投行新推出的Parcel Flight Tracker依赖于公开的数据和专有的分析工具。
该公司的数据与联邦快递表示的到仲夏将减少10%飞行小时的意图一致。截至2月28日的财政季度,联邦快递的飞行小时减少了8%。减少飞机利用率是调整资产以应对需求下降的努力的一部分,同时也符合一项更广泛的精简战略,该战略旨在从航空网络中减少每年7亿美元的成本。
航班活动的低迷对快运业务产生了最直接的影响,但也突显了一个困难的需求环境,将影响地面部门。
联邦快递第三季度收入下降14亿美元,至222亿美元,调整后营业收入为11.7亿美元,而2022年同期为13.3亿美元。
航班活动的减少并不是联邦快递所独有的。UPS(纽约证券交易所代码:UPS)的国内航班数量从3月到4月下降了12%,同比下降了9%。联合包裹也在缩减航班活动,并表示本季度在亚太地区的业务将比去年同期减少14%。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的数据显示,亚马逊(NASDAQ:AMZN)旗下航空公司的航班数量比去年同期减少了3%,但航班数量却增加了11%。该公司指出,亚马逊航班活动与零售销售之间的相关性不如联邦快递和联合包裹那么强。
与此同时,根据BMO资本市场的分析,4月份航空公司的专用货机活动比去年同期下降了5.2%,主要原因是北美和亚洲的货机减少。该公司在最近的一份研究报告中说,经季节性因素调整后,4月份的飞行时数是过去两年里下降幅度最大的。
可能影响联邦快递收益的一个不确定因素是,有多少地面包裹业务从联合包裹转移过来,因为人们可能担心,当目前的5年合同于7月31日到期时,卡车司机协会(Teamsters)的司机和码头工人可能会举行罢工。
尚克对联邦快递2024财年的业绩不太乐观,因为短期成本行动达到了极限,通货膨胀成为55亿美元的逆风,消费者需求恢复到流行病前的增长率,这表明市场仍在寻找底部。
这些因素可能会抵消联邦快递从DRIVE计划中节省的15亿至20亿美元,该计划的目标是到2025财年减少40亿美元的结构性成本。
尚克写道:“我们认为,未来数据面临的真正风险来自营收线。”“从现在开始,FDX需要实现40亿美元以上的收入增长,才能实现息税前利润的增长。另一方面,市场期望明年每股收益增长20%以上,我们认为这可能是一个艰难的要求。”
他预计全年每股收益将略高于当前水平,约为15美元。
联邦快递定于6月20日公布季度收益。
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